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►航空业供给侧改革信号明确，三大航司优势明显（平安证券）►巨头上调有机硅价格，供需紧平衡维持高景气（民生证券）►基本面拐点向上，肉鸡板块存预期差及安全边际（天风证券）►供需放量共振，废钢处理及设备行业迎发展机遇（华泰证券）►部分通信频段占用费获减免，运营商再迎大利好！（财通证券）
1.航空业供给侧改革信号明确，三大航司优势明显（平安证券）
平安证券通过分析油价、汇率、票价对航空板块影响来预计目前多重因素下航空板块的短期走势向好。
平安证券指出，燃油价栺占航空公司成本比重在25%～30%左右，2017年，受OPEC减产、需求回升及库存下滑等影响，原油供给过剩缓和，国际油价温和上涨，布伦特原油价栺由56.82美元/桶升至66.87美元/桶，全年涨幅达18%，燃油成本占比有所提高，直接影响了航空公司的利润。经测算，燃油成本变动10%对国航、东航、南航的净利润影响程度分别为29.43%、29.67%、40.45%。
平安证券认为，随着油价攀升，或许会带来燃油附加费的重新征收，经测算，在油价达到征收标准后，燃油费加费可以覆盖大部分增量燃油成本，国航、东航、南航的覆盖比例分别为82.2%、85.9%、71.1%。
平安证券还指出，汇率对于航空板块的影响是非常显著的，主要是因为航空公司引进飞机的需求，使得航空公司长期有外币负债，其中美元负债居多。如果人民币升值，将贡献汇兑损益。除此之外，人民币升值利好出境游，有利于航空公司收入增加。另一方面，航空煤油部分在国外采购，也使得燃油成本有所下降。当然，最重要的还是美元负债。三大航在逐年调降美元负债规模，汇率对航空公司业绩的影响正逐步减弱。
此外，平安证券指出，随着2017年115号文的落地，供给端被严控。票价改革打开了票价的上升通道，四月最后一周国航系已率先提价，深圳航空的深圳-合肥航线、深圳-沈阳、深圳-哈尔滨等航线票价已调增10%，南航广州-北京航线票价调整10%，预计调价将会持续推进。票价改革有助于航空公司业绩的提升。经测算，整体票价每提高1%，会分别增厚国航、东航、南航7.48%、7.32%、10.78%的净利润。
平安证券指出，航空供给侧收紧信号明确，2018年夏秋航季时刻增速明显放缓。此外，票价市场化改革已经逐步开展，航空票价上行空间被打开，部分航司的部分航线票价已经调整10%，预计未来会有更多航司进行调价。票价的提升可以抵消油价提升带来的负面影响，三大航在航线布局方面优势明显，将直接受益票价市场化改革，继续推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH），建议关注东方航空（600115.SH）。
2.巨头上调有机硅价格，供需紧平衡维持高景气（民生证券）
据报道，全球有机硅巨头德国瓦克4月26日发布涨价函，上调大中华区所有功能性有机硅产品，最高涨幅达20%。
民生证券指出，近年来，全球有机硅单体的生产一直保持健康的发展态势，2017年国际有机硅单体年产量达到了457万吨。因国内有机硅单体技术获得突破，国外巨头盈利主要通过一体化的竞争策略发展下游硅橡胶、硅油等深加工产品。
有机硅材料在终端市场中的应用范围广泛，最主要的应用领域如建筑、电子电器的行业，全球有机硅行业的发展增速高于经济增速，2000年全球有机硅产品的消费量约150万吨，2016年有机硅单体消费量达到432.4万吨，2000～2016年年均消费增速达到6.8%。根据全球有机硅材料供需情况测算，至2020年全球有机硅单体需求增长平均速度有望维持在4.7%，2020年全球有机硅单体需求量将达到500万吨；2021～2025年，全球消费增长平均速度以3.7%计，2025年全球有机硅单体需求量将达到600万吨。
从市场结构看，全球有机硅行业市场集中度相对较高，道康宁公司是目前世界上最大的单体及材料的生产商，与张家港和德国瓦克公司合作建设的有机硅综合生产基地是目前中国规模最大的生产基地，全球规模前五家企业产能占比达46%。中国地区产能全球最大，占比超过50%，其他主要生产国为美国和欧洲。
2018年，我国有机硅单体没有新增产能，产能增长态势将放缓。2019年新安股份新建的15万吨有机硅单体项目有望投产，此外无其他在建项目。不过民生证券预计，随着有机硅单体价格稳定在高位，企业盈利状况好转，新增产能仍将保持温和上涨态势，预计2020年我国有机硅单体新增产能为30万吨/年，至2025年有机硅单体新增产能为60万吨。
民生证券指出，我国有机硅单体竞争力靠前企业纵向一体化发展趋势明显。建议关注业绩弹性最大的新安股份（600596.SH），公司具备34万吨/年的有机硅产能，并围绕有机硅单体的合成，搭建了完整有机硅产业链，最终形成以有机硅单体为主的有机硅系列产品。此外，建议关注上下游整合能力强，纵向一体化布局优势明显的合盛硅业（603260.SH），以及看好产业资源配套完善、形成了“两碱一化”的发展循环模式的三友化工（600409.SH）。
3.基本面拐点向上，白羽肉鸡板块存预期差及安全边际（天风证券）
天风证券认为，2018年是禽产业的价格及盈利好转年，当前板块兼具预期差及安全边际，价值已经体现。
天风证券预计，2017～2018年，“引种+自产”规模约为60多万套，低于均衡水平80万套。虽然产业可以在一段时间内通过换羽来弥补产能缺口，但一来随着2015年以来引种规模持续下降，2018年可换羽的种鸡基数较2017年减少了将近50%，二来随着2016～2017年产业对于价格景气的误判，目前产业对于价格预期普遍趋于保守。这也就意味着2018年换羽规模相对有限，整体处于平衡略紧状态，产品价格及盈利大概率将显著好于2017年。
而且，根据白羽肉鸡协会数据，从短期产能指标在产父母代种鸡存栏来看，一季度在产父母代存栏最高也就1400万套，相比同等存栏水平下2017年的鸡价水平，则二季度鸡价的回落幅度有限。更为重要的是，随着3月底4月初父母代种鸡存栏的回落，天风证券预计大概率从5月底开始，鸡价有望迎来一轮上涨，短期无需悲观。
天风证券认为，对于禽板块，投资者与产业人士一样，由于前两年的误判，目前整体偏谨慎，预期不高。2017年二季度，疯狂换羽带来的产能过剩叠加一季度禽流感频发的冲击，禽产业链进入深度亏损阶段，股价因此也大幅回调。此后，随着产业趋于理性以及禽流感的逐步消退，产品价格及企业盈利能力开始恢复。
但是，天风证券认为禽产业板块的股价水平却均远低于2017年5月行业基本面最差的时候。即，投资者的悲观预期，使得2017年5月以来基本面的好转并未在股价上得到反映。换句话说，板块存在显著的预期差及安全边际。
天风证券从鸡价反弹带来的盈利弹性出发，重点推荐益生股份（002458.SZ）、民和股份（002234.SZ）。从盈利稳定性出发，重点推荐圣农发展（002299.SZ）。方正证券也认为，白羽肉鸡行业基本面拐点向上，板块机会是反转而非反弹，且大周期可以持续两年，建议投资者重点关注圣农发展、益生股份、民和股份和仙坛股份（002746.SZ）。
4.供需放量共振，废钢处理及设备行业迎发展机遇（华泰证券）
废钢铁是一种可循环再生利用的宝贵资源，主要应用于炼钢和铸造生产，根据中国废钢铁应用协会统计数据，目前我国用于炼钢的废钢使用量约占总量的85%～90%。2017年以来，废钢行业供需两端放量共振，“十三五”期间废钢消耗量CAGR有望达到3.8%，华泰证券认为，产业链投资机会集中于中游回收商和上游废钢处置设备制造商。
华泰证券指出，近年来我国相继推出《钢铁产业调整政策》等政策，明确提出2020年炼钢废钢比达到20%，2025年达到30%，废钢需求有望持续放量。此外，在环保政策不断收紧的背景下，具有明显环保优势的废钢炼钢工艺获得政策支持，炼钢废钢需求有望进一步增长。华泰证券预计，废钢需求量有望从2016年的1.7亿吨增长到2020年的1.8亿吨，对应CAGR2.0%，废钢比由11%提升到22%。
从短期供给端来看，受我国全面取缔地条钢政策的推动，大量废钢资源重新进入正规市场，每年新增需要碎化处理的废钢预计高达7000～8000万吨。长期来看，钢铁回收周期有望启动，2007～2016年高增速高基数产生的大额钢铁积蓄量和废钢资源量为废钢供给端提供了充足支撑，华泰证券预计，废钢供给量有望从2015年的1.5亿吨增长到2020年的1.9亿吨，对应CAGR4.4%。
地条钢企业清退之后，废钢大量流入主流钢企，同时考虑到环保趋严的刺激，废钢炼钢行业将迎来供需双利好周期。在废钢炼钢过程中，对中重型废钢的处理需依赖专业废钢破碎处理设备，华泰证券认为由此将产生大量废钢破碎处理设备需求，废钢处理设备行业迎来发展机遇。此外，我国钢铁回收周期有望启动，废钢供应持续放量，“十三五”期间社会废钢回收量预计将从1.5亿吨增长至1.8亿吨，中游废钢回收行业前景可观，环保督查有望重塑中游回收格局，灰色渠道有望收缩，行业龙头市占率或将继续提升。
在供需放量利好作用下，废钢产业链涌现出较多投资机会，华泰证券建议关注废钢中游回收处置龙头标的葛洲坝（600068.SH）。此外，废钢上游设备龙头标的华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）也受益明显。
5.部分通信频段占用费获减免，运营商再迎大利好！（财通证券）
发改委近日发布通知，为进一步加大降费力度，切实减轻企业负担，促进我国信息通信和航天事业发展，决定降低部分无线电频段占用费，主要涵盖5G及卫星通信频段。
此次频段占用费减免范围对目前已经明确规划为5G工作频段的3300～3400MHz（原则上限室内使用）、3400～3600MHz和4800～5000MHz三个频段实现了全覆盖，也包括批复用于5G试验的24.25～27.5GHz、37～43.5GHz高频毫米波频段。
财通证券指出，政府层面通过减免大额频段占用费，大力支持5G网络的建设推进。经过测算，仅目前已经明确规划为5G工作频段，每年就可以为运营商节省22.5亿元资本支出。如果考虑5G频段“头三年减免，后三年逐步到位”的优惠政策，在5G建设的前6年，这部分频段的占用费减免总额将达到213.75亿元。如果考虑后续毫米波频率的应用，节省力度将会更大，此次减免无疑是政府对5G建设的重磅支持。
财通证券认为，运营商资本支出压力减小，5G推进加速，产业链上下游均受益。在近日召开的全国网信工作会议上，发出了“必须敏锐抓住信息化发展的历史机遇，发挥信息化对经济社会发展的引领作用，自主创新推进网络强国建设”的号召，足以看到政府对信息通信产业发展的重视。
目前，频段占用费占运营商资本支出的比例在10%左右，此次减免将有效降低运营商的资本支出压力，让运营商腾出更多的资金用于5G试验和组网建设，加速5G的商用步伐，产业链内光纤光缆、光器件、主设备及后续网络优化、运维等环节，都将充分受益运营商资本支出的增加，迎来新一轮景气周期。
财通证券建议关注直接受益频段占用费减免、混改顺利的中国联通（600050.SH）；技术优势明显、高速：光模块已实现量产的光迅科技（002281.SZ）和业绩稳定增长、海外拓展顺利的烽火通信（600498.SH）。